Besi: ‘Einde van de pijn nog niet in zicht’

Maar de resultaten en de vooruitzichten voor die sector zijn toch minder goed dan gehoopt. Op 9 juli had chipmachinefabrikant Besi het al aangegeven via een winstwaarschuwing. De slechte situatie in de chipsector is zeker nog niet aan verbetering toe. De resultaten zullen daaronder lijden, meldde topman Richard Blickman toen. Op 26 juli jongstleden heeft hij de definitieve score over het tweede kwartaal en het eerste halfjaar bekendgemaakt. De omzet over het tweede kwartaal dit jaar is weliswaar met 3,2 procent toegenomen tot 45,7 miljoen euro tegen 44,3 miljoen in het vergelijkbare kwartaal vorig jaar. Maar de winst voor buitengewone baten en lasten is verschrompeld tot 0,7 miljoen euro, terwijl die in het tweede kwartaal van 2000 nog 5,7 miljoen bedroeg. Aanpassen Besi heeft ook nog een buitengewone last genomen. Die last, totaal 6,5 miljoen euro na belastingen groot, hangt samen met een herstructureringsplan dat Besi eerder in juli aan aankondigde. Met dat plan wil topman Blickman de kostenstructuur van de onderneming verbeteren en aanpassen aan de slechte marktomstandigheden voor de chipmachine-industrie. Bovendien voorziet dit plan in het efficiënter maken van de productie. Eigenlijk bestaat de herstructureringslast van Besi uit twee delen. Het bedrijf reserveert 2,4 miljoen euro, na aftrek van belastingen, voor het inkrimpen van het personeelsbestand met 13 procent. Bovenop dat bedrag komt nog een last van 4,1 miljoen euro om de slechte situatie te verbeteren bij de joint venture Possehl Besi Electronics (PBE), waarin Besi een belang heeft van 30 procent. Die verbetering moet komen uit de afvloeiing van 24 procent van het totale werknemersbestand. Bovendien komt er een stroomlijning van de productie en gaan er vestigingen van PBE dicht. Inclusief die totale last van 6,5 miljoen euro resteert er een nettoverlies van 5,8 miljoen euro tegenover een nettowinst van 5,6 miljoen in het tweede kwartaal vorig jaar. Wat betekent dit allemaal voor het eerste halfjaar? Een hogere omzet in ieder geval. Die groeide van 82 miljoen euro tot 99,6 miljoen. Het nettoresultaat kwam uit op 0,7 miljoen euro terwijl in het eerste halfjaar van 2000 nog een winst van een kleine 8 miljoen euro werd bijgeschreven. Blickman wijt de slechte gang van zaken in met name het tweede kwartaal aan uitstel van nieuwe orders van afnemers ‘tot ergens in de komende twaalf maanden’. De bestaande orderportefeuille van Besi kromp in de afgelopen drie maanden met 31,7 procent tot 74,7 miljoen euro. De afname van de orderportefeuille sinds ultimo december 2000 bedroeg 47,3 procent. Maar Besi heeft ook geïnvesteerd, waardoor de kosten voor R&D groeiden. Die investering betrof de voltooiing en introductie van een nieuwe montageband. Uitgaven voor R&D groeiden daardoor met ruim 2 miljoen euro tot 4,9 miljoen. Pijn Blickman is niet optimistisch voor de komende zes maanden: “Gezien onze orderportefeuille en vooruitzichten bij onze klanten, houden we er rekening mee dat omzet en resultaat negatief beïnvloed blijft worden. Voor het eind van het jaar komt er geen eind aan de pijn.” Beleggers zijn niet echt geschrokken van de resultaten. De koers van Besi moest op de dag van publicatie wel wat inleveren, maar krabbelde daarna ook weer wat op. Analisten vinden de cijfers in lijn met de verwachtingen. Volgens effectenbank Van Lanschot sporen de resultaten met de de eerder door Besi afgegeven winstwaarschuwing. Het bedrijf heeft verstandig gehandeld door geen echte prognose voor het hele jaar af te geven. De marktontwikkelingen zijn zodanig onzeker dat niemand momenteel maanden vooruit kan kijken. De analisten van Van Lanschot noemen het ‘raadselachtig’ dat sommige bedrijven in de branche wel melden een verbetering in het eerste of het tweede kwartaal van volgend jaar te verwachten. De bank noemt Besi een ‘marketperformer’, een redelijk neutraal advies dus. Fortis handhaaft zijn advies aan beleggers het aandeel Besi in portefeuille te houden.