Geldschieters trekken handen af van Tie
Officieel heet het dat de liquidatie van het belang in Tie een gevolg is van een wisseling van de wacht in de top van Orange. Enige maanden geleden gaf het fonds al aan dat ‘smallcaps’ en ‘midcaps’ als Tie niet meer tot de focus van het fonds behoorden en dat deze belangen zouden worden afgebouwd. Maar de resoluutheid waarmee het gehele pakket aandelen tegen afbraakprijzen van de hand werd gedaan, doet vermoeden dat Orange Fund de stukken kwijt wilde voordat een mogelijke surseance van betaling verkoop van de stukken zou bemoeilijken. Geldnood De dreigende geldnood werd vorige week donderdag actueel, toen het bedrijf liet weten z’n Amerikaanse dochterbedrijf in de etalage te hebben om zo aan liquide middelen te komen om daarmee de forse operationele verliezen af te kunnen dekken. _De Amerikaanse activiteiten zijn goed voor dik de helft van de omzet van Tie en maken volgens directeur Dick Raman ‘nettowinst’. Dat laatste zou volgens Raman overigens ook gelden voor de Europese onderdelen van Tie. Dat de geconsolideerde nettowinst al jaren negatief uitpakt, wijt Raman aan de hoge kosten voor Research & Development (gemiddeld zo’n 1,5 miljoen euro op jaarbasis). Voor de kapitaalverschaffers waren die nettoverliezen de afgelopen jaren geen beletsel om met de regelmaat van de klok geld in Tie te pompen, maar dat over het eerste kwartaal van het kalenderjaar 2003 ook het ebitda negatief uitpakte dreigt nu een keerpunt te worden. Of Real Time Company (het voormalige Newconomy) en Delta Lloyd die belangen van respectievelijk 5 en 3,6 procent in Tie hebben, het voorbeeld van Orange en Navigator zullen volgen, is nog even afwachten. Wellicht tot na 20 augustus, de datum waarop Tie z’n financiële rapportage over het tweede kwartaal van 2003 publiceert. Raman heeft al laten weten dat het Ebitda over deze periode weer ‘richting break even’ gaat. Maar als de verkoop van de Amerikaanse bedrijfsactiviteiten doorgaat, zou die trend wel eens van korte duur kunnen blijken, want dan komen de hoge R&Dkosten immers op een gehalveerde brutowinst te drukken.