Vroegtijdig investeren overheerst

Opvallend is dat de proportie eerste financieringsronden in tijden niet zo hoog was Dit voorjaar bestond een groot deel van de financieringsronden nog uit onderhandse aandelenemissies voor bedrijven die een financiële injectie nodig hadden, in mei lag de nadruk op expansiefinanciering. Vooral Twinning droeg bij aan de opleving in het early-stagesegment. Directeur Lucas Wildervank voorspelt dat de incubator de komende maanden vaker van zich zal laten horen. Ben Lacor van Nebib, een intermediair die bemiddelt tussen jonge bedrijven en informele investeerders, meldt dat het investeringsklimaat voor jonge bedrijven een stuk vriendelijker is geworden. Lacor: “In de eerste helft van dit jaar hebben we evenveel geslaagde bemiddelingen uitgevoerd als in heel 2001, terwijl de bedragen ongeveer even hoog zijn.” Het stijgende aantal bemiddelingen heeft volgens hem te maken met de verbeterde kwaliteit van de businessplannen, maar ook met een toename van het aantal startende ICT-bedrijven. De laatste ontwikkeling houdt volgens Lacor direct verband met het eveneens hoge aantal faillissementen in de sector en met de recente ontslaggolf. De meeste bemiddelingen van Nebib binnen de ICT-sector hadden betrekking op softwarebedrijven. De tegenvallende ontwikkelingen op de effectenbeurs en in de macro-economie hebben wel effect op zogenoemde late- stagefinancieringen, die gewoonlijk enkele miljoenen euro’s bedragen. De afgelopen maanden lag het gemiddelde geïnvesteerde bedrag slechts rond 0,5 miljoen euro. Enig respijt kunnen dergelijke bedrijven de komende maanden krijgen door een mogelijke stijging van de aandelenkoersen. Volgens het zogenoemde Fed-model zijn aandelen ondergewaardeerd als de winst per aandeel hoger is dan het rendement op de tienjarige Amerikaanse staatsobligatie. Volgens die norm waren Amerikaanse aandelen begin juli circa 17 procent ondergewaardeerd. De omgekeerde relatie tussen de macro-economische ontwikkelingen en het enthousiasme onder ICT’ers om een bedrijf te beginnen is volgens Lacor simpel te verklaren. “Juist nu trekt iedereen er harder aan. Op dit niveau is het gaan met de banaan en ijs aan de eskimo’s verkopen.”