Cap Gemini Ernst & Young lijdt onder malaise in telecom

Maar bij beleggers hakte het er toch behoorlijk in. Zij deden hun stukken massaal van de hand, waardoor het aandeel, genoteerd aan Euronext Parijs, 23 procent kelderde tot het laagste koerspeil sinds februari 1998. Cap Gemini heeft last van de problemen in de economie. In het eerste kwartaal dit jaar leek het allemaal nog mee te vallen. De orders bleven binnenkomen. Maar in de weken voorafgaand aan de winstwaarschuwing droogde het flink op, zegt het bedrijf. “Er treedt een gedragsverandering op bij klanten. Die gaan grote projecten gefaseerd uitvoeren, stellen ze uit of zeggen ze gewoon af.” Cap Gemini wordt met name getroffen in zijn activiteiten voor financiële dienstverleners in Amerika en in de Benelux. Daarnaast worden ook de activiteiten voor de hightech-sector in Amerika en Noord-Europa geraakt. In Amerika zijn ook grote projecten voor de industriële sector uitgesteld of afgezegd. Bovendien heeft Cap, in alle landen waar het actief is, last van de malaise in de telecomsector. De prognosebijstelling hangt echter ook samen met de samenvoeging van activiteiten van de energie- en telecombedrijven Veba en Viag in het Duitse energiebedrijf Eon Energie. Deze leidt tot een verlaging van het aantal aandelen dat Cap Gemini heeft in de Veba Groep. Met als gevolg een lagere omzet, daar Cap de omzet niet meer meeneemt in de jaarcijfers. Dat alles heeft gevolgen voor de prognose voor dit jaar. De omzet komt in 2001 niet uit op 9,6 miljard euro maar op 9 miljard. Deze terugval in omzet is voor de helft toe te schrijven aan teruglopende activiteiten in Amerika, de rest aan de malaise in de telecomsector en aan de deconsolidatie in Duitsland. Cap Gemini gaat er nu vanuit dat de omzet in het eerste halfjaar zal uitkomen op 4,4 miljard euro. De neergang in het tweede kwartaal leidt ertoe dat de operationele marge in het eerste halfjaar rond de 6 procent zal komen te liggen. De IT-dienstverlener gaat er nu alles aan doen om het tij te keren. Het bedrijf is direct begonnen maatregelen te nemen, die moeten leiden tot kostenverlaging. In de VS, Groot-Brittannië, de Noord-Europese landen en overige landen waar Cap actief is in de telecomsector, zullen 2700 banen verdwijnen. Daarbij komt er een reorganisatie waarbij zevenhonderd werknemers in de ondersteuning een meer klantgerichte rol krijgen. Een aantal marktontwikkelingsactiviteiten worden op de lange baan geschoven en er komt een aanzienlijke vermindering van de algemene kosten. Deze maatregelen moeten ertoe leiden dat de operationele winstmarge in de tweede jaarhelft oploopt tot tussen de 8 en 9 procent. Over het hele jaar 2000 werd nog een marge gehaald van 10,5 procent. Eind vorig jaar voorspelde Cap Gemini nog dat dat percentage dit jaar ook gehaald zou worden. Voor de totale reorganisatie treft Cap Gemini dit jaar een voorziening van 85 miljoen euro die ten laste zal komen van het eerste halfjaar. De kosten zullen gedeeltelijk gecompenseerd worden door boekwinsten ter grootte van 30 miljoen euro uit de verkoop van activiteiten in Groot-Brittannië. Henk Broeders, directeur Cap Gemini in de Benelux, verwacht in die regio, waar zo’n negenduizend mensen werken, geen ontslagen, zegt hij. “We zullen wel zorgvuldiger kijken bij de aanname van nieuwe mensen.” In de Benelux heeft Cap Gemini minder last van de economische teruggang, meent Broeders. In 2000 realiseerde het bedrijf daar een omzetstijging van 10 procent tot 874 miljoen euro. Dit jaar zal de omzet in de Benelux met enkele procentpunten minder groeien. Voor Nicolas de Smet, analist bij HSBC in Parijs komt de winstwaarschuwing van Cap Gemini niet echt als een verrassing. Hij zegt verbaasd te zijn dat de automatiseerder almaar zo positief gestemd bleef. “Als een struisvogel hebben ze hun kop in het zand gestoken.” Hij wijst er ook op dat eerder deze maand concurrent Accenture al aankondigde veertienhonderd banen te gaan schrappen door terugvallende omzet. Ook andere analisten lijken niet verrast of zijn juist optimistisch gestemd over de aangekondigde reorganisatiemaatregelen. Voorbeeld daarvan is Goldman Sachs dat het advies ‘marketperform’ herhaalt. Ook ABN Amro herhaalt zijn advies, dat ‘houden’ luidt. Maar de ramingen voor de winst per aandeel voor 2001 en het jaar erop worden wel met tientallen procenten verlaagd. Opvallend is de mening van analist Vincent Benoit van ING Barings. Waar andere analisten het advies handhaven, verhoogt de bank zijn aanbeveling van houden naar kopen. Het koersdoel is ook opwaarts bijgesteld tot 95 euro. Op basis van conservatieve analyses ziet de bank zelfs een koers van 99 euro in het verschiet. “De nieuwe doelstellingen van Cap Gemini lijken haalbaar mits de Europese markten in het tweede halfjaar niet verslechteren”, stelt hij in een analyse naar aanleiding van de winstwaarschuwing. Benoit heeft er alle vertrouwen in dat het management de herstructureringen in goede banen zal leiden. Daar hebben ze ruimschoots ervaring mee. Verrast is hij allerminst door de winstwaarschuwing. “We hadden er al op gerekend.”