Ballmer wil Microsoft niet opsplitsen

Die kijken naar de ontwikkelingen bij bedrijven als Apple. Apple zag zijn aandelen het afgelopen jaar in waarde stijgen van 300 naar 388 dollar, met een piek van 420 dollar. Ondanks het winstgevendste jaar ooit kon het aandeel Microsoft zich daarmee niet meten.

Nog geen rol van betekenis bij smartphones en tablets

Dat groeiende winst zich niet vertaald in stijgende beurskoersen heeft veel te maken met het feit dat Microsoft op de belangrijkste groeimarkten - mobiele telefoons en tablets - geen rol van betekenis speelt. Ook het feit dat Microsofts online-activiteiten zich nog niet goed ontwikkelen, en dat Microsoft zich bijvoorbeeld op de zoekmachinemarkt commercieel niet kan meten met Google, helpt daarbij niet.

Financieel analisten van zakenbanken vragen zich ook af wat de samenhang is tussen de divisies van Microsoft. Goldman Sachs zette vorig jaar bijvoorbeeld vraagtekens bij de combinatie van de - zeer lucratieve - activiteiten op de zakelijke markt en consumentgerichte activiteiten. “Wij zien een voet aan de grond in beide markten als een blokkade voor een succesvolle focus op één strategie, zoals Oracle die voert voor het bedrijfsleven, of Apple voor consumenten”, merkte Goldman Sachs toen op. Splitsing daarentegen zou voordelig zijn voor de aandeelhouders: los van elkaar zouden die activiteiten meer waard zijn dan gecombineerd.

Ballmer verzette zich - net als vorig jaar - tegen het sentiment van sommige aandeelhouders om te cashen via opsplitsing. "De synergie tussen onze productactiviteiten is erg hoog. Ik zie niets dat fundamenteel waarde zou creëren bij het opsplitsen van het bedrijf. Met minderheidsbelangen is het moeilijker de synergieën te beheren." Voorbeelden van die synergie zijn volgens Ballmer grafische technologie die wordt gebruikt van werkstations tot zijn Xbox-spelcomputer, en de plannen om Bing en Skype in andere producten te integreren.

Ballmer weet aandeelhouders te overtuigen

Ballmer gaf niet aan wat die synergie volgens hem oplevert. Maar zijn redenering was kennelijk voldoende om het negatieve sentiment onder de aandeelhouders te keren. De discussie over voor- en nadelen van stemming leidde in ieder geval niet tot een formeel voorstel om tot splitising over te gaan.